中下游化工企業受疫情影響最嚴重

從短期來看，疫情對于經濟最為直接的影響有兩個方面：

一是人和物的自由流動受到限制，這直接導致了服務業低迷，以及制造業由于工人短缺和供應鏈切斷造成生產難、銷售難、出口難；二是會催生一些服務于抗疫防疫物資的短線需求

。

對化工行業而言，疫情的影響是全方面的。短期內，由于整個經濟社會的不穩定性因素升高，化工行業的市場需求和化工企業的客戶經營都面臨較大的動蕩，管理、運營、服務、市場、人員、資金風險顯現。

根據�；�品物流分會在2月中旬對全國化工企業的抽樣調查，受影響較小和不受影響的化工企業占比僅為11.70%，

88.30%的化工企業都受到了較大程度的影響，

其中，有37.90%企業已經出現生產和經營的停頓，有超過10%的企業可能倒閉。從產業鏈環節來看，化工上游產業涉及采掘、煉化環節，生產慣性大，常備有原料庫存，短期內受此次疫情的影響有限。

中游企業作為中間產品，嚴重依賴物流；下游企業除依賴前端供應鏈外，勞動密集度也大大提高，中下游化工企業在此次疫情中受到的影響最為嚴重。中游工廠還扮演了十分關鍵的角色，如果其開工不暢，層層傳導，不僅會影響終端復工，還會產生逆向傳導效應，波及上游環節。

疫情催生下的短線需求對行業帶動不強

從產品來看，疫情對于具體產品的影響差別較大。從產品的品種看，湖北作為因疫情封省的化工大省，其產能占比超過10%的產品有黃磷、磷酸、百草枯、復合肥和草甘膦等，磷礦石、磷酸一銨、磷酸二銨和氯吡硫磷，這四種產品產能占全國產能比重分別為39.72%、38.11%、20.36%和24.10%，短期內以這些產品作為中間消耗品的國內化工企業生產可能會受到影響。

同時，由于疫情防控的需要，對消毒殺菌和防護服、口罩、護目鏡相關的化工材料產品產生了強勁的市場需求。例如，用于生產口罩的聚丙烯和用于消毒的雙氧水、酒精、次氯酸等化工產品的需求都有所提升。但這一部分的需求增長與化工行業巨大的生產體量相比十分有限，對行業的帶動不強。

從支撐條件來看，在疫情爆發以后，全國的化工物流企業都積極參與了為湖北等疫情較為嚴重的區域運送救援物資。由于化工產品（尤其是上游和中游產品中的�；�品）運輸的專業性較強，加之駕駛員每運送一次物資就需隔離14天，一些企業已面臨無司機可用的局面，在一定程度上減少了運力。

同時，為減少疫情防控期間的人員流動，一些地區還取消了給�；�品運輸車配備押運員和裝卸工等提供保障的人員。盡管交通部已經發文要求對于此類人員“原則上不需采取隔離14天的措施”，但由于疫情防控政策極具地方特色，多級管理措施仍然對企業的復工造成了難以估量的影響。

化工行業復工率高于平均水平，仍存在諸多困難

從復工情況來看，根據美世（MERCER）咨詢公司2月份對中國制造企業復工的抽樣調研，化工行業（抽樣調查374家企業）的復工率是高于全行業平均水平的，即便如此，在2月3日恢復生產的化工企業不足13%(含春節期間保持開工的企業)，60%以上的化工企業都在2月10日后復工。已經開工的企業（含春節期間沒有停工的企業）相對來說規模都較大、資金充足，或是化工裝置負荷平穩、原料供應和產品庫存都較為合理。

�；�品物流分會的調查結果顯示，化工企業復工困難的原因是多樣的。表面上反映出來的物流受阻與用工減少并不是主要困難，這兩個影響因素占比僅為8.10%和7.20%；真正給企業發展帶來壓力的，還是成本、供應鏈和資金鏈的問題，分別占比19.90%、14.30%和13.00%。不同產業鏈環節復工的影響因素也有較大差別。

制造環節排在前3位的影響因素分別是用工影響（27.80%）、運力影響（24.10%）和市場影響（19.70%）；其次為運價增長（14.70%）和原材料供給（13.80%）影響。產業鏈完整、產業能級高、生產組織協調能力高效、行業區域空間集聚度較高的區域，化工企業復工率遠遠好于全國平均水平。

以上海為例，首批復工已在1月底前完成，聚焦在產業鏈下游和中游環節，以材料、制劑類下游精細化工企業居多，其次是原料類中游企業。主要復工企業有賽科（增產醫用S2040聚丙烯）、科思創（護目鏡用聚碳酸酯）、華誼新材料和上海氯堿（11%濃度次氯酸鈉）、羅姆（醫用丁腈）、3M（醫用膠水）等。緊跟第二批企業復工，已在2月上旬完成，涉及企業主要有漢高（無紡布膠黏劑、金屬表面處理劑）、贏創（病床床墊用聚氨酯助劑）、巴斯夫涂料（醫用涂料）、舒馳（包裝材料）、森韋得（聚烯烴收縮膜）等。

中長期影響：大宗產品國際需求受到抑制，整條產業鏈受損

從產出效益來看，化工產業的上游多產出大宗商品，由于疫情造成的經濟發展暫時性整體放緩一定會波及到上游產品的供給；而下游終端產品的生產遲滯與市場低迷，也必將傳導至整條產業鏈。

美世（MERCER）咨詢公司的調研結果顯示，化工企業對于上半年營收和利潤的預估普遍不樂觀。幾乎所有的企業都預估應收和利潤減少，有30%的企業預估上半年營收減半，超過1/4的企業預估上半年利潤虧損。

從產品貿易來看，化工作為國民經濟的基礎性行業，由于產業鏈長、衍生品多，參與全球競爭的程度較高，疫情對化工產品出口的影響不容忽視。

由于1月30日WHO會議將中國武漢的新型冠狀病毒疫情上升為“國際公共衛生緊急事件”。在這一狀態取消之前，一定會對部分化工產品出口造成影響。大宗石化產品的國際需求受到抑制，石油、石腦油、乙烯、丙烯、苯乙烯單體和乙二醇等原材料的消耗將下降，國內產量也將下降，在較大程度上影響我國此類化工產品與相關衍生品的進出口貿易。一些終端需求較大的化工材料，如聚丙烯（PP）、丁苯橡膠（SBR）和聚碳酸酯（PC）的需求也將受到沖擊。

對于精細化工企業數和產值占比較大的區域（如上海），如果此次疫情影響為中短期，由于化工下游產品的短期替代性較弱，對行業的影響則不大。如果疫情在全球范圍（特別是美日歐區域）內鋪開，則會產生全球化工行業產業鏈的震蕩，發達國家訂單的減少或可構成相應區域精細化工產品出口的威脅。

在貿易效率方面，受新冠肺炎疫情影響，東亞一些化工品的運輸航線已改道不再途經中國，或被直接取消。由于新增了船只離港前的檢疫許可環節，貨物運輸效率降

低。此外，自2月開始，多國對于新冠肺炎的管控措施加緊，中國船員在很大程度上可能會被其他國家限制和拒絕入境，也使得化工產品的進出口進一步遲滯。

建議：全產業鏈復工復產，提高中間體化工產品比重

盡管疫情是突發的，但是由于化工產業鏈長，又受基礎經濟面低迷的影響，對疫情造成的行業波動應該有充分的思想準備，及早制定抗風險的對策。

一是盡快推進全產業鏈（特別是中游環節企業）的復產復工，確保絕大部分化工企業的供應鏈與資金鏈安全�；�工屬于重資本行業，發展慣性大，市場恢復較之輕型產業緩慢，可能出現的現金流危機風險也明顯大于其他行業，要預防資金鏈斷裂的情況，必須及早復工復產。全面開工，環環相扣，保障供給與銷售穩定；防止企業出現重大資金風險，確保資金有序回收；更多關注市場變動帶來的行業發展機遇，必要時可實行行業內部兼并和洗牌。

相比其他制造業，化工行業的供應鏈更加緊密，訂單式生產比重較��；也正因如此，化工行業的產業鏈有著較強的粘性；一旦被打散，恢復的代價就十分高昂。因此，在早期復工率本身較高的情況下，以上海為代表的化工行業發展水平較高的區域，應擴大招商儲備，加強與國際咨詢機構、外國在滬理事機構、商會等第三方機構合作，拓展項目洽談渠道，爭取招商引資、優化營商、高端環節集聚，不按暫停鍵。

二是開展企業風險評估，積極尋找對策，實體經濟與服務經濟共度難關。對于受疫情影響較大、有發展前景但暫時受困的企業，給予金融借貸方面的政策性支持。各級金融機構盡量不盲目抽貸、斷貸、壓貸、緩貸，有限保障其本年度到期貸款的續貸需求；融資貸款到期的，給予合理寬限，推行無還本續貸服務。

此外，設法降低物流和倉儲成本，重點規避因停工造成的勞動合同風險與疾病保險風險。規避風險的另一個有效嘗試是在化工產業鏈下游（尤其是精細化工環節）開展多元化經營，包括開發多元化的系列產品和多元化的區域/全球布局。同時，由于精細化工終端產品的專業性和特異性過強，為規避新冠肺炎對全球影響而造成的產業鏈震蕩，可適當提高中間體化工產品的比重，以靈活應對精細化工終端產品訂單變動而造成的風險。

三是防范由下游向上游傳導的化工產品出口貿易風險。盡管很多制造業當前的產業鏈風險源于供需兩端夾擊，但對化工行業整體而言，其他行業出口受抑向上傳遞的壓力是影響其出口貿易的主要推手。尤其是以上海為龍頭的長三角區域，作為中國重要的制造業基地，已形成完整的跨產業、跨部門區域配套協作體系，化工受其他制造部門市場波動的影響就更大。

以煉化為代表的大化工環節在春節期間延續了生產，只有少許負荷變化，疫情影響主要表現為在物流運輸上造成了一些延遲。但由于區域電子信息、汽車、機械、造船等制造業部門生產和需求受抑，加之疫情可能在全球出現蔓延趨勢，煉化產品的生產和出口將下降10%-20%。

與上游企業相比，以中小企業為主的精細化工行業多采取訂單制，因全球疫情影響而產生的防疫化學用品需求或有增長，應該抓住這一難得的市場機會。同時，要及時把握疫情時期和后疫情時代國際貿易規則的變化，協調物流、加快節奏，盡快完成貨物出口；對于可能出現的因疫情而造成的貨物退運或者拋棄，提前測算額外成本，及早做好應對預案。此次疫情也是對各化工企業運營能力的一次檢驗。